作為與各行各業(yè)配套的產(chǎn)業(yè)，紙包裝產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。又因在產(chǎn)業(yè)鏈處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，紙包裝行業(yè)不僅要面臨原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還要面臨極大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。近幾年隨著各類不確定性因素增加，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將明顯加劇。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
紙包裝行業(yè)與下游家用電器、食品飲料、電子消費(fèi)品等零售消費(fèi)行業(yè)密切相關(guān)。雖然這些行業(yè)多為弱周期行業(yè)，但依舊宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降、居民消費(fèi)需求降低、零售消費(fèi)行業(yè)景氣度下滑，將極大影響紙包裝行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。
當(dāng)前，新冠疫情依然在全球蔓延，對(duì)全球造成的沖擊或?qū)⒊掷m(xù)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)結(jié)構(gòu)性壓力等問題會(huì)在未來一段時(shí)間內(nèi)長(zhǎng)期存在。國際及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)上面臨的不穩(wěn)定性、不確定性因素，將對(duì)紙包裝行業(yè)的發(fā)展環(huán)境極為不利。
二、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)
我國紙包裝行業(yè)前10大企業(yè)的市場(chǎng)占有率合計(jì)不足10%，市場(chǎng)集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，總體呈現(xiàn)出研發(fā)能力不足、轉(zhuǎn)型速度緩慢、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等特點(diǎn)。許多紙包裝企業(yè)為了搶奪市場(chǎng)，無序競(jìng)爭(zhēng)，讓行業(yè)處于低毛利狀態(tài)。
同時(shí)，隨著國內(nèi)紙包裝行業(yè)的快速發(fā)展，部分造紙企業(yè)向下游延伸，紛紛建設(shè)包裝廠；行業(yè)巨頭加快整合力度，通過收購或自建的方式擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，讓行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)加劇。無論是從短期還是從長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力將持續(xù)存在。
三、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
在紙包裝企業(yè)的成本構(gòu)成中，瓦楞紙、箱板紙等原材料成本占總營(yíng)業(yè)成本的70%左右。因此，原材料支出是影響紙包裝企業(yè)整體成本和利潤(rùn)的重要因素，原紙價(jià)格的變動(dòng)將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。
相對(duì)于紙包裝企業(yè)，造紙企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)較強(qiáng)，紙價(jià)大幅波動(dòng)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。如果紙包裝企業(yè)的產(chǎn)品銷售價(jià)格與原材料價(jià)格的變動(dòng)幅度不能同步，很容易生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及現(xiàn)金流量造成負(fù)面影響。
四、公司快速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于大型紙包裝企業(yè)而言，隨著公司業(yè)務(wù)的拓展和規(guī)模的擴(kuò)張，公司資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、管理機(jī)構(gòu)都將迅速擴(kuò)大，組織架構(gòu)和管理體系亦將趨于復(fù)雜，使公司的經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)控制的難度大為增加，公司的運(yùn)作效率也有可能下降。
所以，如果這些大型企業(yè)的管理水平、人才儲(chǔ)備不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整和完善，自身的競(jìng)爭(zhēng)力反而會(huì)被削弱。而且，如果行業(yè)景氣度下滑、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，投資建設(shè)的項(xiàng)目的回報(bào)期也將延長(zhǎng)。
五、大客戶過于集中的風(fēng)險(xiǎn)
許多紙包裝企業(yè)尤其是中小型企業(yè)極其依賴大客戶，有些企業(yè)甚至70%的訂單都來源于其前五大客戶。雖然擁有大客戶能夠帶來穩(wěn)定的大規(guī)模收入，但一旦丟失了大客戶或者大客戶話語權(quán)較強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展將會(huì)面臨較大的打擊。
一個(gè)很常見的例子。某包裝企業(yè)30%的收入都來源于一家大客戶。在合作的過程中，這家客戶給出的紙箱加工費(fèi)較低，如果放棄這家客戶，企業(yè)的年產(chǎn)值將大幅下滑。如果咬牙堅(jiān)持，卻又賺不到足夠的利潤(rùn)，有時(shí)甚至賺不到錢，如此便陷入了兩難境地。
事實(shí)上，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、公司快速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)、大客戶過于集中的風(fēng)險(xiǎn)，都是紙包裝行業(yè)的常見風(fēng)險(xiǎn)，幾乎每家企業(yè)都會(huì)面臨其中的多種風(fēng)險(xiǎn)。
只是，在行業(yè)景氣度較高、企業(yè)步入上升期時(shí)，這些風(fēng)險(xiǎn)通常不會(huì)發(fā)生，即便發(fā)生了，大多數(shù)企業(yè)也有足夠的能力抵御。而行業(yè)景氣度下滑，尤其是在這宏觀不確定性因素增多的當(dāng)下，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力將會(huì)變差，經(jīng)營(yíng)困境也將愈發(fā)凸顯。